1566年5月，戚继光部将傅应嘉，探得吴平已逃至海南岛，又集结几千人马重操旧业，于是官军再次征讨。此次战役吴平又败，后投海自尽。吴平既死，金银岛藏金埋银之事也就无人知晓了。
几百年过去，人间几经沧桑，这个小小的金银岛却由于以上的历史后台原由，又有藏金的传说，加之岛上巉岩高耸，石洞迂回曲折，高低起伏；岛外白浪澎湃、海鸥低翔，风景委实迷人，更有吴平妹妹的石雕塑像和《金银岛纪事》、《南澳吴平堤》等碑记，亭榭小桥、石洞山泉的美景吸引了不少游人上岛猎奇揽胜。
在南澳岛的深澳镇有一个吴平寨村，这是第一个以海盗名字命名的乡村。吴平在寨内藏宝有很大的大概性，因为易于看护。但生活在这里的渔民告诉我们，今天的吴平寨早已不是当年的寨子了。当年他们盖新房的时候，曾经看到过一些残存的围墙和石基废墟，但从来没有发现过任何宝藏的踪迹。
隗芾是原汕头大学文学院教授，他路过长达二十年的研究，对南澳岛“水涨淹不着，水涸淹三尺”这句藏宝私语，提出了自己的看法。岛上的深澳湾是当年海盗吴平练习水兵的地方，几年前在扩建船埠的时候，人们曾经在水下发现过吴平那时修建的海底石林。于是，有专家以为，宝藏极有大概藏在附近的海底，人们便顿时扩大了搜索的范围，决定到海底去看一看。在本地旅行部门的资助下，人们请来了专业潜水员，地址就选在了传说最集中的藏宝地—金银岛周边的海底。几天的水下摸索，结果一无所获。但隗芾教授却始终坚信宝藏是存在的。假如岛上确实有宝藏，又有大概藏在什么地方呢?根据隗芾教授的猜测，“水涨淹不着，水涸淹三尺”这句隐语前面应该另有两句，由于失传，所今后人就无法确定宝藏的位置。
据本地村民说，几年前，曾经有人在猎屿岛上挖过宝。那么，吴平的宝藏会不会藏在猎屿岛上呢?猎屿岛就在吴平寨的对面，是外海进入深澳湾的天然屏障。听说为了上南澳岛寻宝，几年前有个盗宝者曾做了大量的准备，他通过对本地传说的剖析将盗宝地址选在了猎屿岛的山顶上。当年文物部门在现场拍摄了一些照片，今天这里已经是成片的灌木丛，杂草丛生。黄馆长以为，猎屿岛上确实有宝，但这个宝贝并不是他想象中吴平藏的宝藏，而是一处贵重的文物，建造于明朝的铳城炮台。正因为这是一处明代的文物，所以几年前在这里挖宝的人被本地公安部门拘留。
在铳城不远处的草丛中，有一块纪录铳城历史的石碑，虽然路过长年的风化，石碑上的笔迹有些含糊，但仍旧能够看清上面刻着的“明天启二年”五个字样。既然铳城的创立是在清剿吴平六十年之后，那么明军在修建铳城的时候就已经对这里进行过平整和清理。这样看来，猎屿岛上有藏宝的大概性也就微乎其微，。
几许年来，到南澳岛上寻宝的人不可胜数，险些跑遍了南澳岛的每个角落，仍无法解开南澳岛的藏宝之谜。可是，也正因为这个未解的藏宝之谜，使南澳岛的漂亮风光凭添了多少神秘的色彩，吸引着人们更多探询的眼光。
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