的价值。甚至在股灾中，很多优秀的企业，股票价格在暴跌中，公司的盈利能力、资产价值却的不断的增值。
虽然83年尾，香港实行联系汇率制之后，港元汇率危机暂时解除，使得香港的市面逐渐稳定下来。
不过，金融行业依然是人心惶惶。
哪怕是，李嘉诚旗下的和记黄埔，宣布每股派发4港元的红利，激发大量的资本对于和黄产生兴趣。然而，股市本身依然是死气沉沉。
怡和集团更是在84年，宣布将公司的总部迁移到避税天堂百慕大群岛。由此可见，香港英资为首的财团，对于香港未来失去信心的现状。
不过，对于张少杰来说，现在却是遍地黄金的机遇。
比如，根据今年上半年的年报数据，由于地产价格的企稳回升，使得房地产公司，资产迅速的呈现几倍以上的膨胀，以前一些担忧资不抵债的地产公司，已经不再为此担忧了。和记黄埔派发了的20亿港元红利中，有4亿港元归张少杰的龙腾基金所有。
而在和黄派发了20亿元红利之后，整个公司的净资产依然超过了30亿港元规模，平均每股的净资产6元。但是，每股的股价却仅仅是2元多。
对于这种廉价的股票，张少杰可的垂涎三尺，这才是真正的价值投资啊！
价值投资，其实也分为多种类。最原始的价值投资，是静态分析。以公司已经拥有的净资产为依据。跌破净资产的有价值，股价比净资产高的无价值。一般的股价低于净资产50%的时候，才考虑买入。这种静态分析，从不考虑公司的未来，只考虑眼前估值、价值，技术含量低，风险小。在20世纪上半叶，如果采用这种静态、绝对的价值投资，肯定能够大获其利。但是，到了80年代还用这种方法，只能是选不到任何一只符合静态价值投资标准的股票。
历史上，20世纪30年代以来，世界股灾连绵。价值投资大师格雷厄姆，最初选择的目标是“股价跌至净资产50%时候可以尝试买入，当股价跌到净资产25%的时候砸锅卖铁也要买入，苦熬到经济回暖，人人都能够赚到几倍，甚至是几十倍的暴利。”
格雷厄姆的选股，是绝对的价值投资，时代局限性极强。到了60年代之后，按照格雷厄姆的方式找股票，在世界上已经找不到符合要求的廉价股票了。
所以，格雷厄姆的继承人巴菲特等人，只好开始以公司未来发展来衡量股票的价值。这赌一个公司的未来的“动态价值投资”，比格雷厄姆的“静态价值投资”方式技术含量更高，风险也更大。
张少杰感谢股灾！股价使得他能够以静态价值投资的标准，买到股票！
去年的时候，价值3港元净资产的和记黄埔股票，被他以1元多的价格购买了20%的总股本，这相当于是以净资产价格的50%廉价买下的股票。
而令人吃惊的是，到了84年，和黄的每股净资产，一度达到了10港元。哪怕是分掉了4港元的红利，剩下的净资产还是达到了6港元！
但是，净资产达到了如此恐怖的程度，股价其实才仅仅2元多，大约相当于净资产的40%。
无论是按照格雷厄姆以每股净资产作为价值衡量，还是巴菲特以公司的未来成长和赚钱能力作为衡量，和记黄埔都是一只变态的牛股！
“BOSS你简直的史上最会炒股的牛人！”陈少河由衷赞叹道。
“低调啊，这是站在巨人的肩膀上，要知道，我已经信奉价值投资了！”张少杰捧着一本格雷厄姆大大的《证券分析》，一副我价值投资我自豪的的嘴脸。(未完待续。如果您喜欢这部作品，欢迎您来起点（qidian.com）投推荐票、月票，您的支持，就是我最大的动力。)
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