股灾是股市灾害或股市灾难的简称。是指股市内在矛盾积累到一定程度时，由于受某个偶然因素影响，突然爆发的股价暴跌，从而引起社会经济巨大动荡，并造成巨大损失的异常经济现象。股灾不同于一般的股市波动，也有别于一般的股市风险。一般来说，股灾具有以下特点：
突发性：每次股灾，几乎都有一个突发性暴跌阶段。
破坏性：股灾是影响一个国家乃至世界的经济，使股市丧失所有的功能。一次股灾给人类造成的经济损失，远超过火灾、洪灾或强烈地震的经济损失，甚至不亚于一次世界大战的经济损失。
联动性：一是经济链条上的联动性，股灾会加剧金融、经济危机。二是区域上的联动性，一些主要股市发性股灾，将会导致区域性或世界性股市暴跌。
不确定性：股灾表现为股票市值剧减，使注入股市的很大一部分资金化为乌有；股灾会加重经济衰退，工商企业倒闭破产，也间接波及银行，使银行不良资产增加；在股市国际化的国家和地区，股灾导致股市投资机会减少，会促使资金外流，引发货币贬值，也冲击着金融市场。
从1720年世界第一次股灾发生算起，几乎每一个有股市的国家或地区都发生过股灾。1720年法国密西西比股灾和英国南海股灾是世界上发生最早的股灾。
1984年中英签署中英联合声明后，香港的政治前景转趋稳定，楼市及股市在1985年至1987年中节节上升。但1987年10月16日星期五，纽约道琼斯工业平均指数突然大幅下跌。亚洲股市在随后的星期一出现恐慌性抛售，香港恒生指数在当日下跌超过400点。在此情况下，当时的香港联合交易所主席李福兆，在获得当时财政司同意下，宣布香港股市停市4天，至10月26日重新开市。这是全球主要股票市场中唯一停市。李福兆的停市行为无疑加剧民众的恐慌，结果10月26日当日，恒生指数再下跌超过1100点。自香港九七问题尘埃落定，股市楼市回稳，尤其是在每年限制供应不多于五十公顷土地，使各财团意识到土地资源买少见少，最直接的争夺方法自然是收购持有土地的上市公司。除李嘉诚收购香港电灯外，船王包玉刚再下一城，吞并四大洋行之一的会德丰；市场更出现恶意狙击收购战。股市由1984年底1200.38点起步，上升至1987年10月1日3949.73点，不足三年上升2.3倍。
1987年3月4日期指曾因为下跌超过100点而停板，但股票市场没有停板或停市制度。由于每张恒生指数期货按金当时只是15,000英镑，只要恒生指数下跌超过300点（每点50英镑），期指按金便全部报废并要补仓。
1987年10月时，未平仓合约起过八万张，只计按金值已超过12亿，面对数以十亿计的金融风险，期交所的保证公司股本只有1500万元，结果在一场突如期来的大跌市中泥足深陷。
1987年9月14日，李嘉诚长江实业集团宣布有史以来最庞大集资计划，旗下四间公司：长江实业、和记黄埔、嘉宏国际、香港电灯，共集资103亿，抽取市场大量资金，但市场视为信心的表现，约一个月后股灾发生，由于供股计划有不可抗力条款，不可撤回供股计划，市场惊觉李氏眼光独到。以后每当大财团出现集资计划时，往往引起市场对大市见顶的惴测。
八七年股灾可说是一次错误的跌市，因为当时人人都担心美国经济经过五年的繁荣之后，可能会再次步入经济循环性衰退阶段，加上担心所谓西方经济模式六十年一次大萧条，于是人人争相抛售股票，令美股大跌，拖累了港股。当美股跌后喘定，重拾升势时，港股熊市也就悄然逝去了。
九月二十五日，香港国际投资大厦。
辰寒在自己办公室内看着林下面寒冰公司送来的各个事业部对于香港各企业的调查报告。
自从大秦国际先行从寒冰集团分离出来成为独立集团公司后，原先的娱乐事业部主管顿时成为新集团的首席执行官，让他们这些原本都是同一级别的主管们眼红不已！想来公司的承诺是可信的，这不就有了一个很好的例子。大家顿时卯足了劲去办理公司交代的收购计划调查。心中都想着，就算到时候众人都是各方诸侯，怎么也要使得自己将来管理的公司成为八个集团中的佼佼者，所以这次的收购计划非常关键。公司给出了五个收购的基础目标，怎么也也要好好利用起来，毕竟董事会也只给了一个大慨的总金额和各事业部五个收购名额，并没有具体说那个事业部的收购目标有具
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